Дългът на Румъния расте: над 8% от БВП за първите 11 месеца на 2025 г.

Публичният дълг на Румъния се е увеличил предимно на външния пазар

Публичният дълг на Румъния се е увеличил през първите единадесет месеца на 2025 г. със 157 милиарда румънски леи, или 30,9 милиарда евро по обменния курс от края на ноември, до 1,12 трилиона румънски леи (220,3 милиарда евро) или 60,2% от БВП, според данни, публикувани от Министерството на финансите, цитирани от Romania-Insider.

Увеличението на публичния дълг на страната представлява 8,5% от БВП, но съотношението дълг/БВП се е увеличило по-бавно (с 5,4 процентни пункта) поради нарастващия номинален БВП.

Говорейки за БВП, Министерството на финансите е използвало последната налична цифра за четирите тримесечия, т.е. към края на септември 2025 г. – което означава, че ревизираната цифра за съотношението дълг/БВП ще падне под 60% след публикуването на пълните данни за БВП за 2025 г.

Въз основа на официалната прогноза за БВП за миналата година, съотношението дълг/БВП на Румъния все още е било 59% в края на ноември. Според последната си актуализация, Fitch оцени, че то е около 59% от БВП в края на 2025 г., над текущата средна стойност от 56% за BBB, и прогнозира, че съотношението дълг/БВП ще се повиши до 63% през 2027 г. и без допълнителни мерки ще продължи да се покачва.

Част от впечатляващото увеличение на БВП с 8,5% на публичния дълг на Румъния, по-специално около 25 милиарда румънски леи (5 милиарда евро, 1,3% от БВП), се дължи на обезценяването на местната валута през май. Дългът, деноминиран в чуждестранна валута, се увеличи, изразен в местна валута, компенсирайки част от дългосрочния дивидент, спечелен от Румъния по отношение на суверенната задлъжнялост от реалното поскъпване на местната валута.

Поради тази причина (обезценяване на местната валута) и нетното емитиране на нов дълг, деноминиран в чуждестранна валута, дългът на Румъния, деноминиран в местна валута, се е увеличил с 21,9% от началото на годината, а делът му в общия дълг се е увеличил от 51,5% на 54%. Увеличението е 109 милиарда RON или 20 милиарда евро, конвертирани по обменния курс в края на периода. Дългът, деноминиран в местна валута, за разлика от това, се е увеличил само с 10,2% от началото на годината, или 42,7 милиарда RON.

Що се отнася до вътрешния спрямо външния пазар, публичният дълг на Румъния се е увеличил предимно на външния пазар (външен пазар), а именно с 91 милиарда RON (18 милиарда евро, от които около 4 милиарда евро се дължат на ефектите от валутния курс, а 14 милиарда евро са нетното увеличение на външния публичен дълг) – спрямо увеличение от 65 милиарда RON на дълга на местния пазар.

Разликата съответства на увеличението на външния дълг, причинено от отслабването на местната валута - но това не може да се отдаде изцяло на външния дълг, тъй като една пета от вътрешния публичен дълг е деноминирана в евро. Като цяло, данните показват балансирано финансиране от вътрешните/външните пазари с незначително преобладаване на вътрешния пазар.

За финансовите нужди тази година, Erste Group започна с брутно изискване от 286 милиарда румънски леи (57 милиарда евро), което се равнява на 13,5% от БВП, горната граница на диапазона, цитиран от румънските власти в началото на декември. Ръководителят на Министерството на финансите Щефан Нану оттогава ревизира диапазона до 265–275 милиарда румънски леи.

Нетната емисия се оценява на 136 милиарда румънски леи (27 милиарда евро), или 6,4% от БВП, с прехвърляния и обратно изкупуване на обща стойност 150 милиарда румънски леи (30 милиарда евро). Ръководителят на Министерството на финансите Стефан Нану заяви, че вътрешното (брутно) финансиране ще бъде между 160 и 170 милиарда леи, оставяйки 105 милиарда леи (20 милиарда евро) като (брутно) външно финансиране.