10-годишни облигации със сигурност ще имат по-висока доходност от 10-годишните книжа

Във вторник, ако не настъпят непредвидени обстоятелства и ако условията го позволяват, гръцкото правителство ще направи първия си пазарен пробив за 2025 г. с нова 10-годишна облигация, като моментът се дължи единствено на един фактор: Доналд Тръмп, пише електронното издание на в. Kathimerini.

Завръщането на заможния предприемач в Белия дом следващия понеделник бележи началото на един доста несигурен период с многобройни последици за пазарите и икономиките, главно на фронта на тарифната политика, така че Агенцията за управление на държавния дълг на Гърция предпочита да покрие значителна част от финансовите нужди на страната за годината, преди да се разгърне „факторът Тръмп“.

Новата синдикирана емисия, която BofA Securities, Deutsche Bank, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Societe Generale и National Bank се ангажираха да проведат, се очаква да събере 2,5-3 млрд. евро, разбира се, в зависимост от търсенето, като по този начин ще покрие приблизително една трета от програмата за кредитиране за 2025 г.

Във връзка с това Гръцката комисия за ценни книжа и борси обяви, че предвиденият за сряда аукцион на облигации няма да се състои. През тази година ПДМА има за цел да набере до 8 млрд. евро чрез две нови синдикирани емисии (приблизително 6 млрд. евро), както и планирани преиздавания на съществуващи ценни книжа (около 2 млрд. евро).

Що се отнася до ценообразуването, новите 10-годишни облигации със сигурност ще имат по-висока доходност от 10-годишните книжа, емитирани в началото на 2024 г. (3,478%), като се има предвид, че пазарът на облигации също излиза от разпродажба през последните дни поради ограничаване на очакванията за намаляване на лихвените проценти от страна на Фед. В крайна сметка в понеделник доходността на 10-годишните книжа се колебаеше около 3,47%, а спредът с 10-годишните германски облигации беше 88 базисни точки.

Търсенето се очаква да бъде силно, като инвестиционният интерес към държавните облигации като цяло е интензивен през януари т.г., както се видя и при емисиите на „конкурентите“ на гръцката държава през предходните дни, а именно Италия, Португалия и Белгия.

Освен това Гърция има предимството и на много положителна макроикономическа история, като се очаква растежът ѝ да надхвърли този на еврозоната през тази година.